11月14日，在“第18屆國(guó)際油脂油料大會(huì)暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)”深加工論壇上，大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東表示，新時(shí)代下我國(guó)需要一個(gè)更加成熟和強(qiáng)大的期貨市場(chǎng)助力經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是大商所的立業(yè)之本、興業(yè)之道，大商所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，與各方共同努力，全方位落實(shí)好、實(shí)現(xiàn)好國(guó)家糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，緊密結(jié)合玉米及其深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，不斷深化產(chǎn)融結(jié)合、期現(xiàn)結(jié)合，共同實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展量質(zhì)雙升。

據(jù)悉，今年是大商所玉米期貨重新上市20周年，也是玉米淀粉期權(quán)上市元年。從玉米到玉米淀粉，從期貨到期權(quán)，把產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具做好、做全，大商所在助力玉米深加工行業(yè)發(fā)展上已經(jīng)走過了20年。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，大商所玉米板塊累計(jì)成交量已經(jīng)超過1.6億手，日均持倉量近200萬手，成為大連期貨市場(chǎng)有影響力的產(chǎn)品板塊之一，占大商所市場(chǎng)規(guī)模的1/10以上。穩(wěn)健的品種運(yùn)行為產(chǎn)業(yè)套保提供了堅(jiān)實(shí)的保障。截至三季度末，有近一萬家產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與相關(guān)品種交易，全國(guó)前50大參與玉米期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的貿(mào)易、加工企業(yè)合計(jì)現(xiàn)貨量占比接近60%，玉米期貨產(chǎn)業(yè)持倉已經(jīng)占到品種總持倉的43%以上。玉米及玉米淀粉期貨、期權(quán)已經(jīng)成為保障和促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的得力助手和重要支撐。

玉米供需基本穩(wěn)定

中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任習(xí)銀生在題為《2024年玉米市場(chǎng)供需形勢(shì)及未來展望》的主題演講中介紹，預(yù)計(jì)2024年我國(guó)玉米種植面積穩(wěn)中有增，產(chǎn)量基本穩(wěn)定。其中，東北產(chǎn)區(qū)黑龍江省種植面積基本穩(wěn)定，部分改種大豆，地租每畝下降約150元；吉林省今年出苗情況好于去年，面積略增，但部分地區(qū)積溫不足、洪澇災(zāi)害頻發(fā)導(dǎo)致產(chǎn)量下降，地租每畝下降約200元；內(nèi)蒙古種植面積穩(wěn)定，氣候有利于生長(zhǎng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量穩(wěn)定；遼寧種植面積穩(wěn)定，部分地區(qū)受天氣因素影響出現(xiàn)減產(chǎn)。此外，西北、西南地區(qū)種植面積分別小幅增加200萬畝和100萬畝。

從消費(fèi)情況來看，工業(yè)消費(fèi)方面，近年來受原料成本上升影響，替代消費(fèi)增加，下游需求較弱，深加工企業(yè)開工率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但與2023年相比，隨著玉米價(jià)格下降，企業(yè)開工率已經(jīng)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。今年淀粉深加工開工率提升至62%，同比上升7.4個(gè)百分點(diǎn)；酒精開工率為50%。整體來看，由于玉米深加工開工率上升，產(chǎn)能增加，預(yù)計(jì)全年玉米工業(yè)消費(fèi)同比增長(zhǎng)。飼料消費(fèi)方面，生豬去產(chǎn)能緩慢，生豬存欄雖有所下降，但截至9月底能繁母豬存欄量仍高達(dá)4062萬頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，去產(chǎn)能進(jìn)程緩慢。畜產(chǎn)品今年前三季度產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，其中，豬肉產(chǎn)量4240萬噸，羊肉產(chǎn)量356萬噸，牛奶產(chǎn)量2902萬噸，禽蛋產(chǎn)量2642萬噸。在這種市場(chǎng)格局下，飼料消費(fèi)總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年玉米飼用消費(fèi)2.9億噸。

“從玉米產(chǎn)量和消費(fèi)情況來看，預(yù)計(jì)2024年玉米消費(fèi)和飼用消費(fèi)穩(wěn)中有增，全球玉米消費(fèi)略有增長(zhǎng)?！绷?xí)銀生稱。

玉米深加工行業(yè)向新發(fā)展

“2011年以來，中國(guó)玉米深加工行業(yè)得到跨越式發(fā)展，行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，產(chǎn)品產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，2023年玉米深加工能力達(dá)到1.2億噸，淀粉及淀粉糖產(chǎn)量分別達(dá)4003萬噸和1915萬噸?！敝袊?guó)淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副理事長(zhǎng)、秘書長(zhǎng)李義在論壇上說。

在題為《玉米深加工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來展望》的主題演講中，李義介紹，國(guó)內(nèi)玉米深加工行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)向新發(fā)展的市場(chǎng)新格局。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全鏈條呈現(xiàn)多個(gè)轉(zhuǎn)變。例如，從單一企業(yè)管理模式向集團(tuán)化、系統(tǒng)最優(yōu)的管理模式轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)的化學(xué)—機(jī)械生產(chǎn)模式向利用生物技術(shù)生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變等。其中，工業(yè)生物技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)在產(chǎn)品開發(fā)與關(guān)鍵技術(shù)提升、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的賦能作用日趨明顯。

期貨市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

據(jù)了解，期貨市場(chǎng)是一個(gè)應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而生、伴實(shí)體經(jīng)濟(jì)而長(zhǎng)的金融領(lǐng)域，基差交易已經(jīng)開始大規(guī)模服務(wù)于玉米深加工企業(yè)發(fā)展。

濰坊盛泰藥業(yè)總經(jīng)理助理趙松在論壇上表示，基差交易已經(jīng)被用于玉米等原料的采購(gòu)以及淀粉銷售的過程中，以鎖定成本和收益，對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。相較傳統(tǒng)的即期交易、投機(jī)交易，基差交易具有較為明顯的優(yōu)點(diǎn)。

趙松介紹，基差交易之前，企業(yè)需要自上而下提升對(duì)基差交易的理解，進(jìn)行統(tǒng)一的頭寸管理、購(gòu)銷，在流程、計(jì)劃、方案、結(jié)算和風(fēng)控等各個(gè)方面進(jìn)行盈虧核算和績(jī)效考核，實(shí)現(xiàn)清晰的高效公正運(yùn)行。具體操作方面，簡(jiǎn)單來說，基差交易就是低買高賣，需要判斷基差波動(dòng)規(guī)律，從歷史數(shù)據(jù)上判斷玉米淀粉波動(dòng)區(qū)間和分布規(guī)律。例如，從季節(jié)性上來看，每年春節(jié)前后，山東玉米淀粉基差會(huì)從高位逐步下降，來年2—3月份基差最低，此后隨著需求的回升，5—6月份基差會(huì)逐步走高。

“當(dāng)然，在基差交易時(shí)也要關(guān)注影響基差變動(dòng)的因素?！壁w松說，一方面是交割，包括倉單有效期、東北和華北地區(qū)倉單數(shù)量以及玉米淀粉持倉結(jié)構(gòu)比例等因素；另一方面是供求，包括玉米、玉米淀粉產(chǎn)能、開機(jī)率、需求和替代品市場(chǎng)供需情況以及庫存數(shù)量等各種因素。另外，企業(yè)在進(jìn)行基差交易時(shí)還需要注意頭寸管理和基差交易的關(guān)系，某一單的基差盈虧不能作為企業(yè)考核的唯一依據(jù)。

在黑龍江鴻展集團(tuán)總裁助理魏維看來，在進(jìn)行大額現(xiàn)貨頭寸交易時(shí)必須套保，不論主觀認(rèn)為市場(chǎng)最低價(jià)位是多少，采購(gòu)了現(xiàn)貨之后如果不進(jìn)行套保就是在“裸奔”，因?yàn)槭袌?chǎng)的發(fā)展誰也不能完全預(yù)料，一旦出現(xiàn)較大波動(dòng)企業(yè)很可能承受不了。他還提及，現(xiàn)貨市場(chǎng)往往反映的是各地情況，或多或少都存在信息繭房的現(xiàn)象，而期貨價(jià)格變動(dòng)反映了市場(chǎng)更豐富的問題和信息。企業(yè)應(yīng)當(dāng)勇于突破自身的信息繭房，通過關(guān)注期貨市場(chǎng)來獲得全國(guó)通盤信息，其戰(zhàn)略意義極其重要。

“我們?cè)谥饾u磨合隊(duì)伍，逐漸去嘗試品種。期貨的硬性套保、趨勢(shì)交易等，我們都在研究和嘗試。我們發(fā)現(xiàn)，期貨工具對(duì)企業(yè)的發(fā)展不可或缺。”魏維說。

對(duì)于今后玉米深加工板塊的發(fā)展，程偉東表示，下一步，大商所將從三方面發(fā)力：一是在產(chǎn)品創(chuàng)新方面永葆動(dòng)力。縱向延伸玉米產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)推進(jìn)乙醇等品種研發(fā)上市，進(jìn)一步完善玉米產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品避險(xiǎn)體系，豐富產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理“工具箱”。二是在優(yōu)化品種規(guī)則制度方面持續(xù)發(fā)力。持續(xù)深入調(diào)研產(chǎn)業(yè)，積極響應(yīng)產(chǎn)業(yè)訴求，進(jìn)一步優(yōu)化黑龍江地區(qū)升貼水設(shè)計(jì)，促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制不斷完善。三是在提升市場(chǎng)服務(wù)效率方面形成合力。持續(xù)優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”模式，滿足更廣大農(nóng)戶群體的風(fēng)險(xiǎn)管理需求；加強(qiáng)市場(chǎng)培育與引導(dǎo)，形成提高企業(yè)套保動(dòng)力的合力。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）