近年來，新加坡成為中國企業(yè)“走出去”的重要“橋頭堡”。目前，新加坡中資金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展情況如何？經(jīng)過一段時間的發(fā)展，他們在國際化探索中有哪些經(jīng)驗？

“出?！奔铀? 中資金融機(jī)構(gòu)布局新加坡市場

站在新加坡金融城任何一棟大廈的高層，總能看到與金融相關(guān)的元素，除了國際知名的JP Morgan、USB、HSBC等機(jī)構(gòu)外，還能看到ICBC、興業(yè)證券等國內(nèi)耳熟能詳?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)的名字和標(biāo)志。

業(yè)內(nèi)人士告訴調(diào)研組，2013年以來，隨著共建“一帶一路”項目的推進(jìn)，新加坡金融市場上出現(xiàn)了越來越多中資金融機(jī)構(gòu)的身影。事實上，新加坡已成為我國境內(nèi)期貨公司“出海”的優(yōu)選地之一。在南華新加坡有限公司（下稱南華新加坡）CEO鄭培元看來，這主要是因為新加坡獨特的地理和政策優(yōu)勢。

據(jù)調(diào)研組了解，作為東南亞的國際貿(mào)易中心，新加坡在國際大宗商品交易中扮演著重要角色。首先，新加坡地理位置優(yōu)越，連接印度洋和太平洋，作為馬六甲海峽與新加坡海峽等亞洲核心航道的全球燃料補(bǔ)給港，新加坡一直是重要的國際石油交易中心。其次，以原油運(yùn)輸和轉(zhuǎn)口貿(mào)易為基礎(chǔ)，新加坡不斷在各領(lǐng)域拓展，積極開發(fā)國際金融和大宗商品衍生品交易，目前已成為全球鐵礦石和橡膠定價中心之一。最后，東南亞地區(qū)商品交易主要集中在新加坡，進(jìn)一步提升了新加坡在全球商品市場的地位。

此外，新加坡還是共建“一帶一路”的主要投資目的地之一。鄭培元表示，相關(guān)建設(shè)和國際貿(mào)易的不斷增加，給新加坡商品期貨市場帶來了廣闊發(fā)展空間。南華期貨為了更好地服務(wù)客戶需求，為中國實體企業(yè)出?！氨ｑ{護(hù)航”，進(jìn)行了全球化布局，于2016年成立了南華新加坡，并成為新加坡交易所的首個中資期貨清算會員。

成立于2021年12月的國泰君安期貨（新加坡）有限公司（下稱國泰君安新加坡）也是基于類似考慮而布局新加坡的。國泰君安新加坡總經(jīng)理倪韜雍告訴調(diào)研組，在日常的服務(wù)交流中，國泰君安期貨發(fā)現(xiàn)很多客戶都有交易境外品種或管理境外業(yè)務(wù)風(fēng)險的需求。為滿足客戶全方位的期貨和衍生品需求，國泰君安期貨開啟了國際化之路，并選擇新加坡作為“走出去”的第一站。國泰君安新加坡作為國泰君安期貨的全資子公司，也是國泰君安證券在新加坡唯一的期貨和衍生品平臺，主要客戶是總部在服務(wù)的企業(yè)客戶或其境外分支機(jī)構(gòu)。

據(jù)調(diào)研組了解，目前已有4家國內(nèi)期貨公司在新加坡設(shè)點。其中，較早在新加坡設(shè)點的南華期貨和永安期貨，分別通過在中國香港注冊的全資子公司橫華國際和新永安國際金融控股有限公司，在新加坡設(shè)立南華新加坡及永安國際金融（新加坡）有限公司。東證期貨、國泰君安期貨采取的是直接在新加坡設(shè)點的模式。

除此之外，還有部分證券公司（如銀河證券、申萬宏源證券等）通過申請相關(guān)牌照，完成了在新加坡期貨市場的布局，同步開展期貨業(yè)務(wù)。在市場人士看來，這是券商服務(wù)共建“一帶一路”邁出的關(guān)鍵一步，在跨境業(yè)務(wù)上實施資源整合的金融綜合服務(wù)戰(zhàn)略，同時也體現(xiàn)出了券商對衍生品細(xì)分領(lǐng)域的重視與極致追求。

另外，據(jù)了解，目前我國至少還有6家證券、期貨公司有意向在新加坡設(shè)點，發(fā)展其境外業(yè)務(wù)。

需求引領(lǐng)  重點服務(wù)共建“一帶一路”相關(guān)企業(yè)

上述人士告訴調(diào)研組，目前新加坡的中資期貨公司已成為部分參與共建“一帶一路”企業(yè)風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的首選合作對象。

鄭培元表示，這主要是因為相較境外金融機(jī)構(gòu)，中資背景的期貨公司對共建“一帶一路”有更深的理解。尤其是在投教方面，秉持中資期貨公司的傳統(tǒng)，南華新加坡積極配合總部組織相關(guān)投教活動，助力更多參與共建“一帶一路”的企業(yè)合理運(yùn)用期貨及衍生工具，提升抗風(fēng)險能力。

此外，共同的文化背景和習(xí)慣也是這些企業(yè)選擇中資期貨公司的原因之一。倪韜雍告訴調(diào)研組，目前公司的主要客戶基本上可分為兩類：一類是中資產(chǎn)業(yè)客戶，另一類是中資量化私募和持牌機(jī)構(gòu)。其中，產(chǎn)業(yè)客戶多是參與共建“一帶一路”的相關(guān)企業(yè)，大多參與現(xiàn)貨貿(mào)易，需要通過期貨市場進(jìn)行套期保值或套利操作等。

鄭培元補(bǔ)充道，尤其是近兩年，隨著全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，市場波動明顯加劇?！俺龊！钡膶嶓w企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)為降低自身經(jīng)營風(fēng)險，有較強(qiáng)的套保和鎖匯需求。在這樣的情況下，結(jié)合南華期貨強(qiáng)大的研究團(tuán)隊和本地服務(wù)經(jīng)驗豐富的團(tuán)隊，幫助客戶進(jìn)行風(fēng)險管理，更能理解客戶的需求，并給出更符合其實際情況的建議或解決方案。

倪韜雍說：“這些企業(yè)最看重服務(wù)，特別是溝通效率。國泰君安新加坡作為中資期貨公司，員工要么來自中國境內(nèi)，要么本身精通漢語。相似的文化、同樣的語言，加上相關(guān)工作人員對境內(nèi)外市場較深的認(rèn)知，雙方溝通自然相對順暢。另外，我們的服務(wù)模式與境內(nèi)公司類似，客戶不需要重新適應(yīng)，這些客戶自然更愿意與我們合作?！?/p>

據(jù)鄭培元介紹，共建“一帶一路”相關(guān)企業(yè)是南華新加坡重要的客戶來源。雖然近兩年公司客戶結(jié)構(gòu)有所變化，增加了部分東南亞和中東地區(qū)的產(chǎn)業(yè)客戶、金融機(jī)構(gòu)、基金等，但參與共建“一帶一路”的相關(guān)企業(yè)在公司客戶占比中仍然超過一半。

應(yīng)對國際競爭  業(yè)務(wù)多元化發(fā)展

金融機(jī)構(gòu)“出?！毙录悠拢泵娴氖菄H競爭。若想在這樣的環(huán)境下長期生存，除了發(fā)揮好各自的業(yè)務(wù)優(yōu)勢外，多元化的業(yè)務(wù)布局也是這些機(jī)構(gòu)開展國際競爭的路徑之一。

在走訪交流中，調(diào)研組發(fā)現(xiàn)，已在新加坡設(shè)點的中資金融機(jī)構(gòu)都在尋求差異化發(fā)展。

據(jù)了解，2024年年初，東證期貨全資子公司東證期貨國際（新加坡）有限公司獲得了新加坡金管局頒發(fā)的資本市場證券牌照，其目標(biāo)是機(jī)構(gòu)客戶。

申萬宏源新加坡有限公司是新加坡的第一家中資券商，據(jù)該公司執(zhí)行總裁、執(zhí)行董事吳華丕介紹，目前公司主要在新加坡從事證券經(jīng)紀(jì)交易、投資咨詢和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。其中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一方面重點服務(wù)有“出?！毙枨蟮乃侥脊荆硪环矫嫔耆f宏源注重服務(wù)國家戰(zhàn)略，講好中國故事，協(xié)助境外資金投資中國。

2023年下半年開始正式展業(yè)的國泰君安新加坡雖然目前主要服務(wù)的是中資機(jī)構(gòu)（包括有境外風(fēng)險管理需求的境內(nèi)企業(yè)及其境外分支機(jī)構(gòu)），但也與國泰君安集團(tuán)境內(nèi)外相關(guān)部門建立了跨境衍生品業(yè)務(wù)協(xié)同，形成了覆蓋全球主要期貨交易所的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)體系。

據(jù)鄭培元介紹，南華新加坡作為橫華國際的子公司，不僅可以為客戶提供更加安全的資金托管服務(wù)，全球多家交易所的期貨期權(quán)、杠桿式外匯、倫敦金銀及OTC商品等交易服務(wù)，全天候、高效專業(yè)的中英文客服服務(wù)，而且可為客戶提供全球主要期貨交易所的清算和交割服務(wù)。

據(jù)了解，經(jīng)過多年的發(fā)展，國際化業(yè)務(wù)已成為近年來南華期貨業(yè)績逆勢上行的主要貢獻(xiàn)力量。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年南華期貨凈利潤同比增長63%，其中，全資子公司橫華國際實現(xiàn)凈利潤3.59億元，同比大增190%。2024年一季度，南華期貨凈利潤同比增長37%，境外業(yè)務(wù)同樣貢獻(xiàn)了顯著增量。

不過，對近期想在新加坡設(shè)點展業(yè)的中資金融機(jī)構(gòu)，鄭培元提醒說，與過去幾年相比，新加坡的經(jīng)營環(huán)境和成本出現(xiàn)了較大變化，尤其是經(jīng)營成本增長比較顯著，建議相關(guān)機(jī)構(gòu)在布局前做好相關(guān)準(zhǔn)備。另外，在人才的招聘和儲備方面也面臨較大競爭。一方面，在新加坡招聘海外員工，新加坡人力部（MOM）有一套評分體系，需要滿足相關(guān)評分要求，這使得聘請海外人才增加了難度。另一方面，由于不同的工作文化等，中資企業(yè)并非當(dāng)?shù)貞?yīng)聘人員的首選，且當(dāng)?shù)亟鹑谌瞬胖饕性阢y行、財富管理、證券業(yè)。因此，人才的培養(yǎng)和儲備很可能成為影響新加坡公司發(fā)展的重要因素之一。

對此，受訪的中資金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人普遍表示認(rèn)同。倪韜雍在談及國泰君安新加坡未來發(fā)展計劃時表示，短期內(nèi)公司的目標(biāo)是“穩(wěn)”，在穩(wěn)定發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時，重點穩(wěn)團(tuán)隊，培育更符合公司需求的人才。

（來源：期貨日報網(wǎng)）