5月13日，集運(yùn)指數(shù)（歐線(xiàn)）期貨全線(xiàn)大漲，主力合約EC2406一舉突破4000點(diǎn)，錄得上市以來(lái)的新高，除主力外的其余合約全部錄得漲停。市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，地緣局勢(shì)惡化、班輪公司連續(xù)漲價(jià)、基本面樂(lè)觀(guān)預(yù)期是此次盤(pán)面大幅上行的主要推動(dòng)因素。

從地緣端來(lái)看，中信期貨航運(yùn)研究團(tuán)隊(duì)表示，此前在埃及首都開(kāi)羅舉行的加沙地帶?；鹫勁行嫫屏眩攒娎^續(xù)在加沙地帶南部城市拉法發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。同時(shí)，胡塞方面聲稱(chēng)在亞丁灣襲擊MSC DEGO和MSC GINA，在印度洋襲擊MSC VITTORIA。紅海危機(jī)解決遙遙無(wú)期，班輪將長(zhǎng)期繞航好望角，遠(yuǎn)月合約被低估出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲。

方正中期海運(yùn)及商品指數(shù)總監(jiān)陳臻表示，考慮到紅海危機(jī)長(zhǎng)期化，部分貨主出口前移，加上5月艙位供給有所收窄，多家班輪公司出現(xiàn)甩柜情況，運(yùn)價(jià)中樞提升至2800美元/TEU左右。5月下半月漲價(jià)可能再度成型，運(yùn)價(jià)中樞達(dá)到3200美元/TEU。目前多家班輪公司已公布6月FAK報(bào)價(jià)，運(yùn)價(jià)中樞提升至3500美金/TEU，并且還有進(jìn)一步提漲空間。

他表示，這背后有宏觀(guān)層面的支持，今年一季度歐元區(qū)和英國(guó)實(shí)際GDP實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)，避免了“技術(shù)性衰退”。歐洲央行和英國(guó)央行有望在今年6月和8月開(kāi)啟降息，歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖。隨著歐洲經(jīng)濟(jì)觸底反彈，中國(guó)外貿(mào)、制造業(yè)、貨運(yùn)市場(chǎng)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，從3月起中國(guó)集裝箱吞吐量持續(xù)處于近3年最高水平。

同時(shí)，海通期貨航運(yùn)研究負(fù)責(zé)人雷悅指出，此輪歐線(xiàn)運(yùn)價(jià)提漲還有自身的基本面支撐在，除了貿(mào)易需求增加，還表現(xiàn)在運(yùn)力供給偏緊，部分航線(xiàn)被動(dòng)停航或者運(yùn)力規(guī)模下降，集裝箱周轉(zhuǎn)時(shí)間增加，空箱回流速度變慢，加上其他航線(xiàn)的溢出效應(yīng)影響，缺柜現(xiàn)象較為顯著。

在陳臻看來(lái)，今年集運(yùn)市場(chǎng)旺季有所提前，主要由于貿(mào)易商擔(dān)心紅海危機(jī)導(dǎo)致運(yùn)輸時(shí)間延長(zhǎng)，提前備貨發(fā)貨，這在一定程度上會(huì)透支后期貨源。不過(guò)，隨著歐洲央行和英國(guó)央行有望提前降息，國(guó)內(nèi)政策推動(dòng)下外貿(mào)、制造業(yè)、貨運(yùn)市場(chǎng)逐步恢復(fù)的情況下，今年旺季市場(chǎng)或?qū)⒕S持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

不過(guò)雷悅表示，一些即期因素持續(xù)性較弱，包括巴西上調(diào)關(guān)稅帶來(lái)的南美航線(xiàn)溢出效應(yīng)和普遍性缺柜等情況，但這并非意味著運(yùn)價(jià)會(huì)隨之回調(diào)。她表示，運(yùn)費(fèi)上行的驅(qū)動(dòng)在于供需錯(cuò)配矛盾，矛盾緩解需要時(shí)間，當(dāng)前供應(yīng)鏈所面臨的紊亂癥結(jié)需要貨量降溫才能緩解。

而從現(xiàn)實(shí)端來(lái)看，歐美補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)商品進(jìn)口穩(wěn)定，長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)結(jié)束后前期受到抑制的現(xiàn)貨需求逐步釋放，疊加后續(xù)可能逐步開(kāi)啟的圣誕貨品出貨潮，接下來(lái)貨量減少的可能性有限，這意味著運(yùn)價(jià)仍有維持高位的基礎(chǔ)在。但同時(shí)由于貨物類(lèi)型可能會(huì)從此輪的長(zhǎng)協(xié)為主切換至現(xiàn)貨為主，船司在現(xiàn)貨價(jià)格上的博弈或?qū)⒓觿　?/strong>