5月13日，集運指數(shù)（歐線）期貨延續(xù)升勢，主力合約EC2406大漲14.64%，收盤報4008.9點再創(chuàng)歷史新高，遠月EC2408、EC2410、EC2412等合約封于漲停。

盤后，上海國際能源交易中心發(fā)布風險提示公告稱，近期，集運指數(shù)（歐線）期貨價格波動較大，請各有關單位做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。多家分析機構也表示，近期期貨盤面大漲主要受現(xiàn)貨運價帶動，交易者須警惕短期情緒過熱帶來的回調風險，做好頭寸管理。

根據(jù)業(yè)內提供的運價數(shù)據(jù)，近期歐線航運現(xiàn)貨價格大幅飆升，且漲幅大于期貨。例如丹麥航運巨頭馬士基，其在3月21日報出的4月初出運價格為1575美元/TEU -1766美元/TEU，而5月13日至5月下旬出運價格高達3925美元/TEU，漲幅約120%-150%。相比之下， EC2406合約結算價3月21日至5月13日漲幅約為120%。

中糧期貨航運研究員塔林夫表示，近期期貨盤面上漲主要受現(xiàn)貨價格帶動影響，且現(xiàn)貨領漲期貨。需要關注的是，目前現(xiàn)貨市場僅可拿到船公司6月上旬出運報價，并且該報價是否能夠充分落地還要關注未來貨運需求。加之地緣政治局勢仍存較強不確定性，投資者須警惕后續(xù)運價大幅波動風險，做好頭寸管理。

銀河期貨航運高級研究員賈瑞林認為，近期集運指數(shù)（歐線）期貨盤面持續(xù)上漲，主要受到達飛和馬士基等船公司宣漲6月歐線運價，現(xiàn)貨價格維持高位催化市場情緒所致。

“當前，集運指數(shù)期貨遠月合約盤面主要由預期和情緒主導，尤其是對于EC2410等淡季合約，下半年逐漸進入淡季后，在貨量減少和新船供應增加的背景下，供需缺口可能出現(xiàn)縮窄，運價向上的彈性會減弱。” 賈瑞林提醒。

海通期貨航運分析師雷悅表示，船公司最新一輪6月初提漲，平均小柜3000美元、大柜5800美元，當前期貨盤面已經(jīng)兌現(xiàn)該報價折算后的指數(shù)估值3800點-3900點，因此進一步上行有情緒過熱的風險。在期貨價格單邊大幅波動、風險增加的背景下，投資者應當做好頭寸管理，合理控制倉位，理性參與交易。

（文章來源：上海證券報）