資管產(chǎn)品功能形態(tài)的創(chuàng)新實屬不易，尤其是在受眾風險偏好較低的銀行理財領(lǐng)域。近期，在贖回和分紅機制、資產(chǎn)投向等方面都有所創(chuàng)新的幾只新產(chǎn)品“齊發(fā)”，將銀行理財?shù)漠a(chǎn)品創(chuàng)設(shè)水平推向了更高臺階。

近日，繼日申季贖、最低持有期定開等產(chǎn)品后，平安理財?shù)摹皢⒚鳌毕盗杏瓉砹艘恢恍缕贰ㄆ诮o付型產(chǎn)品“啟明頤年定期給付三年一號”。該產(chǎn)品的特別之處在于，在產(chǎn)品存續(xù)期間，投資者不可申購和主動贖回，但在定期給付機制下，管理人可按照定期給付約定自動贖回投資者理財產(chǎn)品份額。

據(jù)了解，“啟明頤年定期給付三年一號”的年度定期給付比率被設(shè)為3.6%。年度定期給付比率，是指自首次定期給付起算的連續(xù)12個月度的累計給付比率，即每月度定期給付比率為0.3%。需要注意的是，凈值型產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)具有不確定性，因此定期給付比率并不代表產(chǎn)品的實際投資收益率。

平安理財首席產(chǎn)品官劉凱介紹，該產(chǎn)品定期給付的資金實際上包括收益和本金兩部分：一是理財產(chǎn)品收益分配對應的資金；二是管理人按照定期給付約定自動贖回投資者理財產(chǎn)品份額對應的資金。也就是說，定期給付后產(chǎn)品總規(guī)模會有所降低，產(chǎn)品凈值也會有所降低。最不利的情況下，產(chǎn)品收益率可能為零或負、收益分配金額不足以給付定期給付金額時，可能會出現(xiàn)投資者被動贖回一定產(chǎn)品份額用于定期給付，風險仍然存在。

綜合上述情況來看，通過定期給付的方式，平安理財?shù)摹皢⒚黝U年定期給付三年一號”為投資者提供了一種兼顧日常現(xiàn)金流和中長期理財穩(wěn)健增值的體驗。據(jù)了解，該產(chǎn)品的認購起點為100元，風險等級為二級（中低），成立規(guī)模約為284.28萬元。資產(chǎn)的主要投向有四類：一是以貨幣市場工具、債券等資產(chǎn)為主要投向的資管產(chǎn)品及符合“9·28”監(jiān)管要求的債權(quán)類資產(chǎn)；二是優(yōu)先股、權(quán)益類、混合類資管產(chǎn)品等，及其他權(quán)益類資產(chǎn)；三是投資國債期貨、利率互換、遠期合約、掉期合約、互換合約、場外期權(quán)等商品及金融衍生品，及包含前述投資品種的資產(chǎn)管理產(chǎn)品；四是投資于境外金融資產(chǎn)和金融工具的QDII資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

除了“啟明頤年定期給付三年一號”，另外一個“出圈”的案例，是近期再引市場關(guān)注的紅利策略理財產(chǎn)品。

所謂紅利策略，簡單來說就是以股息率為選股的重要標準，優(yōu)選長期經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司。股息率高，代表著較強的盈利能力，同時意味著較低的估值。從行業(yè)分布來看，能夠常年穩(wěn)定高分紅的企業(yè)，多處于金融、公用事業(yè)、傳統(tǒng)能源、高速公路等成熟行業(yè)，內(nèi)生增長動力較強。紅利策略聚焦低估值高股息的選股邏輯，以及較低的風險收益特征，天然適合市場情緒低迷時對凈值波動容忍度低的銀行理財客群。

事實上，采用紅利策略的銀行理財產(chǎn)品并不鮮見。相關(guān)機構(gòu)曾做過詳細梳理，將紅利策略產(chǎn)品進行適當劃分：一是“固收+紅利”產(chǎn)品，即通過固收打底，配置10%—20%的紅利資產(chǎn)，直投高分紅的上市公司或紅利策略的公募基金，起到收益增強的效果，工銀理財和興銀理財都曾發(fā)行過相關(guān)產(chǎn)品；二是混合類紅利策略產(chǎn)品，民生理財、寧銀理財、杭銀理財都曾發(fā)行過相關(guān)產(chǎn)品。

近期，招銀理財?shù)囊恢划a(chǎn)品——招智紅利月開1號（R3中風險）,憑借5.48%的2023年年化收益以及跑贏基準4.47%的業(yè)績，受到了投資者的關(guān)注。招智紅利月開1號成立于2020年6月23日，根據(jù)產(chǎn)品說明書和業(yè)務(wù)運作報告等資料，該產(chǎn)品是股債中樞配置三七開的混合類理財產(chǎn)品，30%的權(quán)益部分主投高股息策略，截至2024年1月5日，成立以來錄得了10.34%的累計收益率。

（來源：證券時報）