當(dāng)前，優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)項目依舊是險資實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債匹配的重要選項，險企正加大對這一領(lǐng)域的投資布局。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，平安人壽、泰康人壽、太保壽險、建信人壽、海保人壽等多家險企先后共發(fā)布42份關(guān)于大額不動產(chǎn)投資的信息披露公告，而2022年全年大額不動產(chǎn)投資的信息披露公告為30余份。

從具體項目來看，險企投資的不動產(chǎn)項目主要涉及商業(yè)辦公、養(yǎng)老社區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等，今年累計實際出資金額已經(jīng)超過100億元。其中，平安人壽、友邦人壽和泰康人壽實際出資金額居前。

對于具有長期性特征的險資而言，商業(yè)辦公、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等收租型物業(yè)能帶來長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。中國平安首席投資官鄧斌此前接受記者專訪時表示，投資不動產(chǎn)不僅能通過收租獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，還能隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展享受資產(chǎn)升值的紅利?！拔覀儠^續(xù)保持對不動產(chǎn)的健康配置比例，在‘募投管退’的所有投資環(huán)節(jié)做好風(fēng)險管理、敞口集中度管理、風(fēng)險預(yù)警和風(fēng)險監(jiān)測?！?/p>

公募REITs也是險資投資不動產(chǎn)的重要渠道。Choice數(shù)據(jù)顯示，在募資規(guī)模近千億元的公募REITs市場，僅險資通過戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售認(rèn)購的總額就超過百億元。

中泰證券策略分析師張文宇表示，經(jīng)過近年的持續(xù)調(diào)整，我國不動產(chǎn)市場的整體估值水平已經(jīng)處于相對合理的區(qū)間，商業(yè)不動產(chǎn)項目的長期收租屬性也可以較好地和險資的長久期投資需求相匹配，當(dāng)下投資具有較好的性價比。此外，在盤活存量資產(chǎn)、加大對房地產(chǎn)業(yè)支持的政策引導(dǎo)下，險企也有著較高的積極性。

而在養(yǎng)老社區(qū)投資方面，近年來各大險企深耕“保險+養(yǎng)老”發(fā)展模式，尤其是頭部險企通過重資產(chǎn)投入打造以CCRC（持續(xù)照料退休社區(qū)）為代表的養(yǎng)老社區(qū)，為消費者提供更加舒適的養(yǎng)老服務(wù)，提升險企的核心競爭力。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，僅中國平安、中國太保、中國太平和泰康保險四家保險公司就有超10個養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)或者即將開業(yè)，保險公司正在加速布局養(yǎng)老社區(qū)。

當(dāng)前，各大險企在不動產(chǎn)領(lǐng)域的投資比例并不高，未來仍有進(jìn)一步提升的空間。一家保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，如何做好資產(chǎn)與負(fù)債的匹配管理是各家險企當(dāng)前最關(guān)注的問題，而在利率持續(xù)下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋的環(huán)境中，險企有意將資金投入收益穩(wěn)定、久期較長的項目中。

“配置不動產(chǎn)有助于實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的有效匹配，對沖資本市場的波動和通脹，助力險資持續(xù)穿越周期?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說，在政策支持和引導(dǎo)下，我國不動產(chǎn)市場有望走出低迷期，以收租為主并且能和保險主業(yè)相匹配的不動產(chǎn)項目將繼續(xù)受到險資青睞，未來會繼續(xù)加大在這一領(lǐng)域的投資力度，特別是一線城市核心區(qū)域的優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)項目。

（來源：上海證券報）