1月21日，深圳市興禾自動(dòng)化股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“興禾股份”）首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券股份有限公司，保薦代表人為王躍先、鄭凌云。興禾股份擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)4100.00萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金4.58億元。 

興禾股份2020年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)下滑。2018年至2021年1-6月，興禾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.40億元、7.05億元、5.34億元、1.74億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.79億元、2.26億元、1.13億元、2012.83萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.78億元、2.26億元、1.05億元、1204.04萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.80億元、1.89億元、1120.50萬(wàn)元、8534.15萬(wàn)元。 

2021年公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下滑。興禾股份預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.30億元至5.50億元，較2020年的變動(dòng)幅度為-0.77%至2.98%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為9009.19萬(wàn)元至1.04億元，較2020年的變動(dòng)幅度為-20.58%至-8.62%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)約為8125.69萬(wàn)元至9348.91萬(wàn)元，較2020年的變動(dòng)幅度為-22.48%至-10.81%。 

據(jù)愛(ài)集微，2021年9月22日，興禾股份就深圳證券交易所關(guān)于“量化分析并披露細(xì)分類(lèi)型產(chǎn)品（細(xì)分至底層，如電芯A類(lèi)、電池A類(lèi)等）毛利率波動(dòng)的原因及合理性”等問(wèn)詢(xún)問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。對(duì)于毛利率波動(dòng)的問(wèn)題，興禾股份公開(kāi)了其公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)的毛利率情況，并表示，報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為51.49%、58.46%、49.51%和39.28%。2020年和2021年1-6月，設(shè)備改造業(yè)務(wù)毛利率的持續(xù)下滑分別導(dǎo)致當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降2.46%和1.28%。其余因素對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。 

據(jù)界面新聞報(bào)道，2020年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的原因系蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)的技術(shù)和產(chǎn)品迭代需求放緩，相應(yīng)領(lǐng)域的自動(dòng)化設(shè)備投資需求減少，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，進(jìn)而導(dǎo)致公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入下降較多。興禾股份在招股書(shū)重點(diǎn)披露了公司存在對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)，一方面是公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，與蘋(píng)果公司及其產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商的合作風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是蘋(píng)果公司自身經(jīng)營(yíng)情況及自動(dòng)化設(shè)備采購(gòu)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道，興禾股份的員工中也有蘋(píng)果公司前員工的身影，并且這兩名員工的“套現(xiàn)”離場(chǎng)也是此次IPO中監(jiān)管部門(mén)問(wèn)詢(xún)的重點(diǎn)之一。招股書(shū)顯示，李衛(wèi)斌、韓濤系蘋(píng)果公司前員工，二者曾在蘋(píng)果公司任職期間參與過(guò)興禾自動(dòng)化設(shè)備方案的評(píng)審工作，分別負(fù)責(zé)電源設(shè)備和電池設(shè)備。在興禾股份期間，李衛(wèi)斌先后擔(dān)任過(guò)子公司東莞宏先總經(jīng)理、公司業(yè)務(wù)發(fā)展中心經(jīng)理；韓濤擔(dān)任公司業(yè)務(wù)發(fā)展中心經(jīng)理。報(bào)告期內(nèi)，李衛(wèi)斌和韓濤在公司及子公司任職并領(lǐng)薪的金額分別為87.54萬(wàn)、101.49萬(wàn)、55.51萬(wàn)。不過(guò)，截至2021年2月李衛(wèi)斌、韓濤均已從興禾股份及子公司離職，而離職的原因皆為新業(yè)務(wù)拓展情況不及預(yù)期。除了任職期間領(lǐng)取高薪以外，這兩位蘋(píng)果公司前員工還通過(guò)股權(quán)投資“套利”近8000萬(wàn)。 

據(jù)中華網(wǎng)報(bào)道，深交所要求補(bǔ)充說(shuō)明業(yè)務(wù)招待費(fèi)的具體構(gòu)成、用途、主要支付方、金額較大的原因及其合理性?；貜?fù)函顯示，2018-2021年6月底興禾股份業(yè)務(wù)招待費(fèi)分別為578萬(wàn)、616萬(wàn)、523萬(wàn)、287萬(wàn)。此外，2018-2021年6月底，員工報(bào)銷(xiāo)中，娛樂(lè)費(fèi)占比分別為7.74%、9.21%、12.54%、2.58%。其中2018-2019年，娛樂(lè)費(fèi)是報(bào)銷(xiāo)科目中，除了餐費(fèi)外占比最高科目。而到了2020年，娛樂(lè)費(fèi)占比居然超過(guò)了餐費(fèi)，最高達(dá)到12.54%。 

據(jù)挖貝網(wǎng)報(bào)道，興禾股份申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市收到第一輪問(wèn)詢(xún)，由于公司2019年補(bǔ)繳1531萬(wàn)企業(yè)所得稅和239萬(wàn)滯納金，深交所要求說(shuō)明公司內(nèi)控是否存在缺陷。2019年12月，公司在聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)后，主動(dòng)向稅務(wù)部門(mén)進(jìn)行了所得稅更正申報(bào)，繳納了歸屬于2017年和2018年的企業(yè)所得稅1,521.64萬(wàn)元和滯納金237.00萬(wàn)元。其中，2017年補(bǔ)繳企業(yè)所得稅407.59萬(wàn)元，繳納滯納金117.79萬(wàn)元；2018年補(bǔ)繳企業(yè)所得稅1,114.04萬(wàn)元，繳納滯納金119.20萬(wàn)元。對(duì)此，深交所要求說(shuō)明公司內(nèi)控是否存在缺陷。 

擬登陸創(chuàng)業(yè)板 募集資金4.58億元 

興禾股份主營(yíng)工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備及配套配件治具的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造銷(xiāo)售和升級(jí)改造。公司致力于為工業(yè)自動(dòng)化生產(chǎn)提供整線設(shè)備，通過(guò)提供某一生產(chǎn)過(guò)程內(nèi)多個(gè)工序的自動(dòng)化設(shè)備，并輔以配套的配件治具，助力客戶(hù)提升自動(dòng)化生產(chǎn)的整體性。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自于自動(dòng)化設(shè)備銷(xiāo)售、自動(dòng)化設(shè)備改造和配件治具銷(xiāo)售。 

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，賓興、賓旺為興禾股份控股股東、實(shí)際控制人。賓興和賓旺系兄弟關(guān)系。 

賓興和賓旺直接合計(jì)持有35.0749%股份；賓興100%持股興禾股權(quán)投資，賓興通過(guò)興禾股權(quán)投資持有并控制公司16.7266%的股份；賓旺通過(guò)持有寧波達(dá)耀的份額間接持有公司14.4171%股份，公司員工唐亮擔(dān)任寧波達(dá)耀的執(zhí)行事務(wù)合伙人，賓旺不控制寧波達(dá)耀持有的公司股份；賓興、賓旺通過(guò)持有寧波達(dá)禾的份額間接合計(jì)持有公司2.3365%股份，賓興通過(guò)擔(dān)任寧波達(dá)禾的執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制公司6.8622%股份；賓興通過(guò)持有寧波達(dá)時(shí)的份額間接持有公司0.5980%股份，公司員工范戰(zhàn)旗擔(dān)任寧波達(dá)時(shí)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，賓興不控制寧波達(dá)時(shí)持有的公司股份；賓興通過(guò)持有深圳喬禾的份額間接持有公司0.0056%股份，通過(guò)擔(dān)任深圳喬禾的執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制公司0.2338%股份。 

綜上，賓興和賓旺直接和間接合計(jì)持有公司69.1586%股份，直接和間接合計(jì)控制公司58.8674%股份。 

興禾股份此次擬募集資金4.58億元，其中，2.65億元用于非標(biāo)自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)能提升項(xiàng)目、8865.48萬(wàn)元用于中山研發(fā)中心項(xiàng)目、1.05億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。 

2020年?duì)I收凈利下滑 2021年預(yù)計(jì)凈利同比下滑 

2018年至2021年1-6月，興禾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.40億元、7.05億元、5.34億元、1.74億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.79億元、2.26億元、1.13億元、2012.83萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.78億元、2.26億元、1.05億元、1204.04萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.80億元、1.89億元、1120.50萬(wàn)元、8534.15萬(wàn)元。 

2018年至2021年1-6月，公司現(xiàn)金分紅金額分別為717.00萬(wàn)元、2000.00萬(wàn)元、3000.00萬(wàn)元、972.00萬(wàn)元。 

2021年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.24億元，同比增長(zhǎng)64.84%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1895.33萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為936.31萬(wàn)元，均較去年同期扭虧為盈，主要原因有：第一，公司營(yíng)業(yè)收入增加，綜合毛利增長(zhǎng)2808.85萬(wàn)元；第二，公司本期收到的軟件退稅補(bǔ)助金額較去年同期增長(zhǎng)1261.08萬(wàn)元。 

2021年1-9月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.11億元，去年同期為-1415.15萬(wàn)元，變動(dòng)金額1.25億元。 

經(jīng)初步測(cè)算，興禾股份預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.30億元至5.50億元，較2020年的變動(dòng)幅度為-0.77%至2.98%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為9009.19萬(wàn)元至1.04億元，較2020年的變動(dòng)幅度為-20.58%至-8.62%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)約為8125.69萬(wàn)元至9348.91萬(wàn)元，較2020年的變動(dòng)幅度為-22.48%至-10.81%。 

若不考慮以前年度股份支付的影響，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為1.10億元至1.27億元，較2020年的變動(dòng)幅度為-20.38%至-8.39%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)約為1.01億元至1.16億元，較2020年的變動(dòng)幅度為-23.46%至-11.94%。 

設(shè)備改造業(yè)務(wù)毛利率下滑 

據(jù)愛(ài)集微，2021年9月22日，興禾股份就深圳證券交易所關(guān)于“量化分析并披露細(xì)分類(lèi)型產(chǎn)品（細(xì)分至底層，如電芯A類(lèi)、電池A類(lèi)等）毛利率波動(dòng)的原因及合理性”等問(wèn)詢(xún)問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。 

對(duì)于毛利率波動(dòng)的問(wèn)題，興禾股份公開(kāi)了其公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)的毛利率情況，并表示，報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為51.49%、58.46%、49.51%和39.28%。另外，興禾股份采用因素分析法，測(cè)算了各因素對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的影響程度。 

興禾股份表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的變動(dòng)主要源于設(shè)備銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率的變動(dòng)，2019年至2021年6月各期，設(shè)備銷(xiāo)售毛利率的變動(dòng)分別使得當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)4.67%、-5.95%和-8.30%。此外，2019年，毛利率更高的設(shè)備改造業(yè)務(wù)收入占比提升較多，收入結(jié)構(gòu)的變動(dòng)使當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率提升1.52%；2020年和2021年1-6月，設(shè)備改造業(yè)務(wù)毛利率的持續(xù)下滑分別導(dǎo)致當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降2.46%和1.28%。其余因素對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。 

據(jù)了解，報(bào)告期各期，興禾股份設(shè)備銷(xiāo)售毛利率分別為51.34%、56.39%、48.32%和38.18%。興禾股份采用因素分析法測(cè)算了各因素對(duì)設(shè)備銷(xiāo)售毛利率的影響程度。 

興禾股份稱(chēng)，公司設(shè)備銷(xiāo)售毛利率的變動(dòng)主要受以下兩個(gè)因素影響： 

第一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，2019年至2021年6月各期，不同產(chǎn)品銷(xiāo)售占比的變動(dòng)分別導(dǎo)致設(shè)備銷(xiāo)售毛利率變動(dòng)4.12%、-2.62%和-2.75%。2019年，高毛利率的電源組裝線收入占比由16.73%提升至60.39%，拉高了整體設(shè)備銷(xiāo)售毛利率；2020年，高毛利率的電源組裝線收入占比由60.39%下降至36.87%，2021年1-6月，該項(xiàng)占比下降至23.10%，由此導(dǎo)致2020年和2021年1-6月整體設(shè)備銷(xiāo)售毛利率的下滑。 

第二，同類(lèi)產(chǎn)品不同期間毛利率的變動(dòng)。2019年，電池封裝線毛利率由48.53%提升至56.46%，電源組裝線毛利率由50.20%提升至60.00%，拉高了整體設(shè)備銷(xiāo)售毛利率；2020年，電源組裝線毛利率由60.00%下降至52.09%，2021年1-6月，電芯制造線毛利率由52.72%下降至24.54%，電池封裝線毛利率由51.05%下降至33.85%，由此導(dǎo)致2020年和2021年1-6月整體設(shè)備銷(xiāo)售毛利率的下滑。 

資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，興禾股份設(shè)備改造毛利率高于或接近50%，超過(guò)同期設(shè)備（新機(jī)）銷(xiāo)售，主要系設(shè)備改造新投入的物料較少，成本相對(duì)較低。報(bào)告期各期，設(shè)備改造業(yè)務(wù)中直接材料占比分別為73.31%、61.04%、59.64%和37.36%，除設(shè)備改造以外業(yè)務(wù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接材料占比分別為77.94%、70.20%、74.24%和67.33%。各期各類(lèi)設(shè)備改造的毛利率波動(dòng)主要因改造的設(shè)備來(lái)源、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶(hù)改造需求、改造難度等因素均有差異，可比性較弱。 

蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈依賴(lài) 

據(jù)界面新聞報(bào)道，2018年-2020年（報(bào)告期內(nèi)），興禾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.40億元、7.05億元和5.34億元，2020年?duì)I業(yè)收入同比下降24.22%；凈利潤(rùn)分別為1.60億元、1.71億元和1.23億元，2020年凈利潤(rùn)同比下滑28.07%。 

記者查閱招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，2020年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的原因系蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)的技術(shù)和產(chǎn)品迭代需求放緩，相應(yīng)領(lǐng)域的自動(dòng)化設(shè)備投資需求減少，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，進(jìn)而導(dǎo)致公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入下降較多。 

而2018年和2019年，受蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈電源組裝、電池封裝和電芯制造等細(xì)分領(lǐng)域下游新型大功率電源、分離式“L”形電池和一體式L型電芯等重大技術(shù)和產(chǎn)品迭代的需求引領(lǐng)，興禾股份相應(yīng)研究開(kāi)發(fā)出新型技術(shù)和產(chǎn)品，滿(mǎn)足了下游客戶(hù)的需求并實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的批量銷(xiāo)售，貢獻(xiàn)了較多收入并使得當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入規(guī)模維持在較高水平。 

具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，興禾股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為6.40億元、7.03億元和5.32億元，主要來(lái)自于自動(dòng)化設(shè)備銷(xiāo)售、自動(dòng)化設(shè)備改造和配件治具銷(xiāo)售，其中設(shè)備銷(xiāo)售和設(shè)備改造各期合計(jì)收入在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比超過(guò)98%，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入最重要來(lái)源。 

值得注意的是，在自動(dòng)化設(shè)備銷(xiāo)售中，收入大部分來(lái)源于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈廠商，蘋(píng)果公司與廠商客戶(hù)共同決定向公司采購(gòu)產(chǎn)品，公司與廠商客戶(hù)建立業(yè)務(wù)關(guān)系并實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。 

報(bào)告期內(nèi)，上述銷(xiāo)售模式下公司實(shí)現(xiàn)的自動(dòng)化設(shè)備銷(xiāo)售收入分別為5.24億元、4.09億元和2.35億元，加上2019年公司直接向蘋(píng)果公司銷(xiāo)售的自動(dòng)化設(shè)備收入150.92萬(wàn)元，各期合計(jì)占當(dāng)期自動(dòng)化設(shè)備銷(xiāo)售收入的比例分別為88.64%、79.26%和53.89%。 

為此，興禾股份在招股書(shū)重點(diǎn)披露了公司存在對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)，一方面是公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，與蘋(píng)果公司及其產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商的合作風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是蘋(píng)果公司自身經(jīng)營(yíng)情況及自動(dòng)化設(shè)備采購(gòu)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 

兩核心高管“套現(xiàn)”近8000萬(wàn)離場(chǎng) 

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道，除了產(chǎn)品上依靠蘋(píng)果公司外，興禾股份的員工中也有蘋(píng)果公司前員工的身影，并且這兩名員工的“套現(xiàn)”離場(chǎng)也是此次IPO中監(jiān)管部門(mén)問(wèn)詢(xún)的重點(diǎn)之一。 

招股書(shū)顯示，李衛(wèi)斌、韓濤系蘋(píng)果公司前員工，二者曾在蘋(píng)果公司任職期間參與過(guò)興禾自動(dòng)化設(shè)備方案的評(píng)審工作，分別負(fù)責(zé)電源設(shè)備和電池設(shè)備。在興禾股份期間，李衛(wèi)斌先后擔(dān)任過(guò)子公司東莞宏先總經(jīng)理、公司業(yè)務(wù)發(fā)展中心經(jīng)理；韓濤擔(dān)任公司業(yè)務(wù)發(fā)展中心經(jīng)理。報(bào)告期內(nèi)，李衛(wèi)斌和韓濤在公司及子公司任職并領(lǐng)薪的金額分別為87.54萬(wàn)、101.49萬(wàn)、55.51萬(wàn)。不過(guò)，截至2021年2月李衛(wèi)斌、韓濤均已從興禾股份及子公司離職，而離職的原因皆為新業(yè)務(wù)拓展情況不及預(yù)期。 

除了任職期間領(lǐng)取高薪以外，這兩位蘋(píng)果公司前員工還通過(guò)股權(quán)投資“套利”近8000萬(wàn)。 

2018年7月，寧波梅山保稅港區(qū)宇達(dá)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“梅山宇達(dá)”）以750萬(wàn)認(rèn)繳興禾股份注冊(cè)資本80.9717萬(wàn)，增資價(jià)格約為9.2625元/注冊(cè)資本，出資比例5%。梅山宇達(dá)普通合伙人為李衛(wèi)紅，有限合伙人為周金海，其中李衛(wèi)紅系李衛(wèi)斌親屬，李衛(wèi)紅持有的梅山宇達(dá)的份額系代李衛(wèi)斌和韓濤持有，梅山宇達(dá)的實(shí)控人為李衛(wèi)斌和韓濤。 

2020年3月，梅山宇達(dá)將其持有興禾股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給春陽(yáng)恒盈、匯銀加富、前海鵬晨，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為8740.09萬(wàn)，轉(zhuǎn)讓單價(jià)約為107.94元/注冊(cè)資本，轉(zhuǎn)讓后不再持股。 

值得一提的是，2019年5月興禾股份就開(kāi)始著手啟動(dòng)IPO一事，而此時(shí)也正是韓濤從公司離職之際，再加上2020年3月轉(zhuǎn)讓股份離場(chǎng)，以及2020年興禾股份營(yíng)利增速雙雙下滑，不免讓人懷疑蘋(píng)果公司前員工離職還帶走了公司的業(yè)績(jī)。 

因此，除了在首輪問(wèn)詢(xún)中就蘋(píng)果公司合格供應(yīng)商及蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈訂單獲取過(guò)程是否存在商業(yè)賄賂或不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的情形，是否與李衛(wèi)斌和韓濤有關(guān)，以及兩人離職及蘋(píng)果核查是否為2020年蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖氪蠓禄闹匾蛲?，深交所在二輪?wèn)詢(xún)中就二人從蘋(píng)果公司離職后是否一定期間內(nèi)對(duì)公司主要客戶(hù)存在重要影響、入股是否構(gòu)成利益輸送等再次予以關(guān)注。 

員工報(bào)銷(xiāo)娛樂(lè)費(fèi)占比高 招待費(fèi)金額大被深交所追問(wèn)原因 

據(jù)中華網(wǎng)報(bào)道，報(bào)告期各期，興禾股份銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2,919.74萬(wàn)元、3,145.14萬(wàn)元和2,943.41萬(wàn)元，其中，職工薪酬、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、售后費(fèi)用、差旅費(fèi)、服務(wù)費(fèi)五項(xiàng)合計(jì)占比分別為95.16%、96.38%和94.34%。深交所要求補(bǔ)充說(shuō)明業(yè)務(wù)招待費(fèi)的具體構(gòu)成、用途、主要支付方、金額較大的原因及其合理性。 

興禾股份回復(fù)，公司業(yè)務(wù)招待費(fèi)主要系公司業(yè)務(wù)人員在業(yè)務(wù)洽談、對(duì)外聯(lián)絡(luò)、商務(wù)接待等活動(dòng)中產(chǎn)生的餐飲費(fèi)、煙酒茶、住宿交通等費(fèi)用，由公司業(yè)務(wù)人員實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)，主要開(kāi)票單位為就餐的餐廳，購(gòu)買(mǎi)煙酒茶等的超市、商場(chǎng)等。公司的業(yè)務(wù)招待費(fèi)主要分為兩部分：一是員工根據(jù)實(shí)際的業(yè)務(wù)招待費(fèi)用進(jìn)行實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)，二是由公司購(gòu)買(mǎi)后進(jìn)行分?jǐn)偟臒熅撇琛?nbsp;

回復(fù)函顯示，2018-2021年6月底興禾股份業(yè)務(wù)招待費(fèi)分別為578萬(wàn)、616萬(wàn)、523萬(wàn)、287萬(wàn)。 

2018-2021年6月底，員工報(bào)銷(xiāo)中，娛樂(lè)費(fèi)占比分別為7.74%、9.21%、12.54%、2.58%。其中2018-2019年，娛樂(lè)費(fèi)是報(bào)銷(xiāo)科目中，除了餐費(fèi)外占比最高科目。而到了2020年，娛樂(lè)費(fèi)占比居然超過(guò)了餐費(fèi)，最高達(dá)到12.54%。 

另外，透過(guò)興禾股份所列的主要開(kāi)票方明細(xì)，發(fā)現(xiàn)了不少文娛場(chǎng)所的名稱(chēng)在列。天眼查顯示，其中，南京金鑲玉文化娛樂(lè)發(fā)展有限公司經(jīng)營(yíng)范圍為KTV歌廳娛樂(lè)服務(wù)等；深圳市豪盛花園國(guó)際俱樂(lè)部有限公司許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目為量版式KTV等；南京市建鄴區(qū)詠樂(lè)福室內(nèi)娛樂(lè)活動(dòng)中心經(jīng)營(yíng)范圍包括室內(nèi)娛樂(lè)活動(dòng)等；深圳市寶利來(lái)投資有限公司深圳寶利來(lái)國(guó)際大酒店經(jīng)營(yíng)范圍包括足浴、保健按摩等。 

興禾股份稱(chēng)公司的業(yè)務(wù)招待費(fèi)主要由公司業(yè)務(wù)人員實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)，開(kāi)具發(fā)票單位主要為各式餐廳酒店、大型商超、文娛場(chǎng)所等。 

此外，興禾股份表示，由于公司規(guī)模小，管理較為扁平化，董監(jiān)高級(jí)別的高層員工在主要的業(yè)務(wù)溝通工作中參與度高，且公司地處一線城市，消費(fèi)水平較高，公司業(yè)務(wù)招待的整體規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)較高，業(yè)務(wù)招待費(fèi)相對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模處于較高水平。 

2019年補(bǔ)繳1531萬(wàn)企業(yè)所得稅和239萬(wàn)滯納金 強(qiáng)調(diào)內(nèi)控不存在缺陷 

據(jù)挖貝網(wǎng)報(bào)道，興禾股份申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市收到第一輪問(wèn)詢(xún)，由于公司2019年補(bǔ)繳1531萬(wàn)企業(yè)所得稅和239萬(wàn)滯納金，深交所要求說(shuō)明公司內(nèi)控是否存在缺陷。 

數(shù)據(jù)顯示，興禾股份營(yíng)業(yè)外支出分別為5.06萬(wàn)元、252.06萬(wàn)元和4.04萬(wàn)元。興禾股份稱(chēng)，公司營(yíng)業(yè)外支出較高主要系因曾發(fā)生一定的稅收、社保等滯納金所致。 

興禾股份表示，2017年至2018年財(cái)務(wù)核算規(guī)范程度不高，2019年年初，公司正式啟動(dòng)IPO準(zhǔn)備工作后，主動(dòng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的規(guī)范，充實(shí)財(cái)務(wù)人員力量，按照IPO要求進(jìn)行財(cái)務(wù)自查時(shí)調(diào)整了2017年和2018年財(cái)務(wù)報(bào)表，調(diào)整后企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額較之前申報(bào)增加的部分需補(bǔ)繳相應(yīng)稅款。 

2019年12月，公司在聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)后，主動(dòng)向稅務(wù)部門(mén)進(jìn)行了所得稅更正申報(bào)，繳納了歸屬于2017年和2018年的企業(yè)所得稅1,521.64萬(wàn)元和滯納金237.00萬(wàn)元。其中，2017年補(bǔ)繳企業(yè)所得稅407.59萬(wàn)元，繳納滯納金117.79萬(wàn)元；2018年補(bǔ)繳企業(yè)所得稅1,114.04萬(wàn)元，繳納滯納金119.20萬(wàn)元。 

對(duì)此，深交所要求說(shuō)明公司內(nèi)控是否存在缺陷。 

興禾股份稱(chēng)，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的調(diào)整主要集中于營(yíng)業(yè)成本及營(yíng)業(yè)收入科目，調(diào)整金額較大，相應(yīng)期間收入確認(rèn)、成本結(jié)轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制存在缺陷，但差異主要源于入賬時(shí)點(diǎn)的差異，且涉及的內(nèi)部控制不具有廣泛性，故不構(gòu)成內(nèi)部控制重大缺陷。 

曾存在兩次股權(quán)代持 

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，2006年，賓旺和吳婷婷共同出資設(shè)立興禾有限，賓旺系吳婷婷配偶賓興的哥哥。2020年10月該公司整體變更為股份公司。報(bào)告期內(nèi)，興禾股份共進(jìn)行了三次增資和兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 

由于外部增資及內(nèi)部利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)，興禾股份所有者權(quán)益額不斷增加，賬戶(hù)資金充裕。報(bào)告期內(nèi)，該公司所有者權(quán)益額分別為2.39億元、4.56億元、7.14億元，貨幣資金余額分別為1.93億元、3.29億元、2.16億元。截至2020年末，其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率分別為4.50倍、3.92倍和21.46%。招股書(shū)中提到該公司負(fù)債全部為無(wú)息負(fù)債，主要因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生。 

值得注意的是，據(jù)招股書(shū)披露，興禾股份曾存在兩次股權(quán)代持的情形。2009年2月—2012年4月，由于個(gè)人職業(yè)規(guī)劃原因，賓興不希望成為顯明股東，賓興的妹妹賓麗華曾代替賓興持有興禾有限90%的股權(quán)。2018年7月—2020年3月，梅山宇達(dá)成為興禾有限的股東。梅山宇達(dá)的普通合伙人李衛(wèi)紅持有的股份，是代替李衛(wèi)斌和韓濤持有，李衛(wèi)紅系李衛(wèi)斌親屬。 

有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然股權(quán)代持在實(shí)踐中較為普遍，但是這一行為仍然存在實(shí)際出資人難以確立股東身份，名義股東侵占實(shí)際出資人利益的風(fēng)險(xiǎn)。