近日，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息稱，人民銀行創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具這一結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以穩(wěn)步有序、精準(zhǔn)直達(dá)方式，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)等重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展，并撬動(dòng)更多社會(huì)資金促進(jìn)碳減排。備受市場(chǎng)關(guān)注的碳減排支持工具正式推出。

碳減排支持工具漸行漸近，基金公司如何解讀這一新政策？和該工具息息相關(guān)的新能源板塊后市又將如何演繹？

一舉兩得

光大保德信基金直言，這是一種政策利好，在此背景下商業(yè)銀行更有意愿向新能源企業(yè)放貸，新能源企業(yè)的融資利率下降，企業(yè)投資有望增加。

博道基金研究總監(jiān)兼基金投資部總經(jīng)理張迎軍認(rèn)為，央行推出碳減排支持工具，重點(diǎn)支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個(gè)碳減排領(lǐng)域，此舉可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和鼓勵(lì)社會(huì)資金更多投向綠色低碳領(lǐng)域，對(duì)于綠電運(yùn)營(yíng)商獲得資金支持、擴(kuò)大裝機(jī)規(guī)模、降低融資成本，延長(zhǎng)還款期限等方面起到鼓勵(lì)作用，特別是對(duì)一些民營(yíng)及地方運(yùn)營(yíng)商尤為明顯。

諾德基金基金經(jīng)理謝屹表示，“碳減排相關(guān)的綠色貸款的推出有一舉兩得的效果：一方面這部分是新增貸款，可以拉動(dòng)新增的需求，用以應(yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)下行壓力。另一方面，這部分貸款有明顯的指向性，即精準(zhǔn)扶持減排相關(guān)的清潔能源領(lǐng)域，包括風(fēng)電、太陽(yáng)能、生物質(zhì)能源氫能、地?zé)帷岜?、高效?chǔ)能等。”

謝屹解補(bǔ)充道，央行雖然開通了“先貸后借”的直接投放通道，但是要求銀行提供碳減排貸款對(duì)應(yīng)的減排數(shù)量等信息，并要求第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)核實(shí)驗(yàn)證。這是真正的精準(zhǔn)滴灌，應(yīng)該會(huì)較好地緩解相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的資金需求，并促進(jìn)新能源板塊的持續(xù)創(chuàng)新和建立規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

估值有望獲更強(qiáng)支撐

光大保德信基金表示，行業(yè)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)更具確定性，新能源估值有望得到更強(qiáng)支撐。

張迎軍表示：“目前風(fēng)光電力企業(yè)，國(guó)企的貸款利率參考LPR下浮10%-15%，民企貸款則可能上浮0-10%，當(dāng)然實(shí)際貸款情況以項(xiàng)目為單位不完全相同。對(duì)于多數(shù)的民營(yíng)電站企業(yè)與制造企業(yè)，本次3.85%的金融支持有望帶來貸款利率的下降，對(duì)于新能源制造企業(yè)，低利率貸款資金有望直接降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用，有效推動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張及利潤(rùn)釋放。”

總體上看，張迎軍認(rèn)為，目前大型風(fēng)光項(xiàng)目貸款流程成熟完善，但一些中小分布式項(xiàng)目可能還有貸款難現(xiàn)象。另外民企的利率劣勢(shì)可能在寬松環(huán)境下獲得明顯改善，儲(chǔ)能項(xiàng)目之前的商業(yè)模式并不清晰，今后有望獲得一定金融支持。

看好后市投資機(jī)會(huì)

“投資機(jī)會(huì)的挖掘更多需要從長(zhǎng)周期視角來看。”張迎軍認(rèn)為，從一致預(yù)期形成的角度來看，新能源賽道今年獲得資金追捧，但是市場(chǎng)對(duì)于新能源板塊要達(dá)成最終的一致預(yù)期，可能還需要更長(zhǎng)的時(shí)間和更多的產(chǎn)業(yè)信號(hào)。當(dāng)然A股的進(jìn)化過程是很快的，跟過去相比進(jìn)程會(huì)縮短。

展望后市，張迎軍表示，長(zhǎng)期來看，在碳中和大背景下，以新能源車光伏為代表的綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)期邏輯與可行商業(yè)式結(jié)合最好的主題，也是未來相當(dāng)一段時(shí)間最重要的投資方向，后期可能在減碳技術(shù)的進(jìn)步方面，還會(huì)涌現(xiàn)一些新的投資機(jī)會(huì)。

展望后市，光大保德信基金認(rèn)為，新能源行情有望繼續(xù)震蕩上行。新能源行業(yè)還有廣闊的成長(zhǎng)空間，企業(yè)利潤(rùn)增速很高，高增長(zhǎng)有望逐步消化高估值?？春眯履?span>源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的電池、磷酸鐵鋰正極等環(huán)節(jié)，看好各細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭，同時(shí)看好海上風(fēng)電。