時(shí)間進(jìn)入下半年，市場(chǎng)的節(jié)奏明顯與上半年乃至于去年有了較大的區(qū)別，曾經(jīng)引領(lǐng)市場(chǎng)的大消費(fèi)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等板塊逐漸偃旗息鼓，沉寂許久的傳統(tǒng)板塊表現(xiàn)突出，相關(guān)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。以嘉實(shí)周期優(yōu)選為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金在近期以來表現(xiàn)出了良好的上漲勢(shì)頭，截至9月15日，產(chǎn)品近1個(gè)月收益達(dá)7.47%，在同類基金中排名前1/10。

這一產(chǎn)品的基金經(jīng)理肖覓在周期領(lǐng)域有著十二年的研究經(jīng)驗(yàn)，先后任鋼鐵行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)研究員等職位，現(xiàn)任嘉實(shí)基金大周期研究總監(jiān)、嘉實(shí)研究部副總監(jiān)，可以說是周期領(lǐng)域的一名老將。

在肖覓看來，長(zhǎng)期投資中主要的回報(bào)來源一定是公司的質(zhì)地帶來的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，肖覓希望通過主動(dòng)降低波動(dòng)率，減小組合面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)的回撤，盡可能提升持有人的持有體驗(yàn)，讓持有人能真正安心長(zhǎng)期持有，去賺到公募基金真正擅長(zhǎng)的長(zhǎng)期超額收益，而這也是他正在做的。他所管理的嘉實(shí)周期優(yōu)選自2020年6月5日任職以來累計(jì)取得55.01%的總回報(bào)，而最大回撤僅12.64%，小于同類基金。

對(duì)于本輪行情，肖覓認(rèn)為更多的還是供需不平衡帶來的價(jià)格上漲造成的。肖覓提出，在碳達(dá)峰、碳中和的大政策背景下，很多投資者對(duì)于傳統(tǒng)類行業(yè)長(zhǎng)期是有一些偏見的，但回歸投資本源來看，這些行業(yè)內(nèi)的公司還是在給大眾做價(jià)值創(chuàng)造的，如果新的一些技術(shù)可以較好地降低傳統(tǒng)行業(yè)碳排放，反而可能是較好的投資機(jī)會(huì)。

展望后市，由于全球市場(chǎng)流動(dòng)性的不確定性，肖覓認(rèn)為股市大概率還是保持一個(gè)震蕩的狀態(tài)，由于過去兩年市場(chǎng)分化較大，行業(yè)漲跌差距較大，從最樸素的價(jià)值投資角度來看，傳統(tǒng)板塊很多標(biāo)的有可能創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)來講較好的回報(bào)。此外，港股市場(chǎng)也會(huì)是較好的投資方向。目前很多AH兩市均上市的公司港股估值都要低于A股估值，包括還有很多A股中大家關(guān)注較少的一些資產(chǎn)，其實(shí)都已經(jīng)是經(jīng)歷了一些比較大的調(diào)整，可能也是一個(gè)潛在的投資機(jī)會(huì)。